正回购什么意思

正回购是央行调节市场流动性的一种工具，指央行向一级交易商卖出证券，约定在未来特定日期买回这些证券的操作。这个过程相当于央行从市场收回短期资金，减少银行体系的流动性。央行通过正回购可以有效控制市场利率水平，抑制过热的投资行为。2022年中国央行就多次开展正回购操作，每次操作规模从100亿元到500亿元不等，期限多为7天或14天。

正回购对金融市场产生直接影响。央行开展正回购时，银行间市场资金量减少，同业拆借利率上升，债券价格下跌。2019年美联储曾通过正回购操作吸收市场过剩流动性，单日操作量最高达到500亿美元。正回购还能作为市场利率的信号工具，向市场传递央行政策意图，引导市场预期，稳定金融体系运行。