新发的可转债值得购买吗

新发可转债具备债性和股性双重特点，当前市场环境下，不少新券发行时价格在100元面值附近，到期收益率约2%-3%，保本空间充足。同时，正股波动会带动转债价格，如某些科技类转债在正股上涨20%时，转债价格往往能实现15%以上的涨幅。新券上市初期流动性较好，买卖价差较小，适合短线操作。另外，不少新券设有下修条款，在正股表现不佳时，发行人可能调整转股价，提升转债价值。

新发可转债的条款设计值得关注，某些产品设置了回售条款，在股价持续低迷时，投资者可按面值加利息回售，降低风险。历史数据显示，2018-2022年间发行的转债中，约70%在上市首年实现正收益，平均涨幅约8%。部分转债还包含赎回条款，当正股价格达到转股价的130%时，发行人可能强制赎回，促使投资者转股，带来额外收益。不同行业转债表现差异明显，消费类转债往往比周期类转债更抗跌。