发行可转债的利弊

发行可转债对公司而言是一把双刃剑。优势在于融资成本较低，债券利息支出远低于普通债券。2019年某科技企业发行5亿元可转债，票面利率仅0.5%，同期银行贷款利率4.5%。可转债还赋予投资者转股权，提高了债券吸引力，帮助公司顺利完成融资。转股后公司无需偿还本金，直接转化为股本，优化资本结构。

可转债也有明显弊端。转股条件设定过高会导致投资者放弃转股，公司仍需偿还本息。2020年某制造企业发行的可转债因股价未达转股价，最终95%的债券到期兑付，增加了财务压力。可转债稀释原有股东权益，转股后每股收益被摊薄。某零售企业2021年转股后，原股东持股比例从60%降至45%，控制力显著下降。