金融危机的七个规律是什么

金融危机有七个明显规律。债务积累是首要规律，2008年次贷危机前美国家庭债务达到GDP的98%。资产泡沫形成是第二个规律，日本1990年房地产价格峰值是当时美国价格的5倍。第三个规律是信贷扩张，美国2000-2007年间信贷增长是GDP增长的2.5倍。第四个规律是风险误判，投资者低估相关性，2007年CDO评级错误导致万亿美元损失。第五个规律是流动性枯竭，2008年9月LIBOR-OIS利差达到364个基点历史高点。第六个规律是资产抛售，雷曼破产后全球股市在5个月内下跌50%。第七个规律是经济衰退，金融危机后美国失业率从4.7%升至10%。

金融危机还表现出周期性特征。美国平均每10-15年经历一次严重危机，1929年大萧条、1987年黑色星期一、2000年互联网泡沫和2008年次贷危机间隔分别为58年、13年和8年。危机传染速度加快，1997年亚洲金融危机在6个月内扩散到10个国家。政策反应滞后，美联储在2007年12月才承认经济衰退，实际衰退始于同年3月。危机持续时间不等，普通衰退持续8-10个月，但严重危机如大萧条持续43个月。金融机构倒闭数量激增，2008-2009年美国有406家银行倒闭，是之前10年的20倍。危机后监管改革总是滞后，多德-弗兰克法案在危机后2年才通过。