央行降准是利空还是利好

央行降准对市场整体构成明确利好。释放的资金量能缓解银行流动性压力，降低企业融资成本。2022年5月降准0.25个百分点后，银行间市场利率下降约15个基点，企业贷款平均利率下调10个基点。房地产市场受益明显，房贷审批速度加快，开发商融资渠道拓宽。股市流动性增强，2023年3月降准后，沪深两市日均成交量增加约800亿元。债券市场表现更佳，10年期国债收益率下行幅度达到20个基点。

降准对不同行业影响各异。银行净息差收窄，但资产质量改善。基建、消费类企业融资环境优化，2021年7月降准后，基建新开工项目数量增加12%。高负债行业如房地产获得喘息空间，债券违约率下降。科技企业研发资金更充裕，专利申请数量增长。大宗商品市场供需关系改善，铜、铝等原材料价格波动减小。外汇市场预期稳定，人民币汇率波动幅度收窄。