通货膨胀会减少出口

通货膨胀导致本国货币购买力下降，商品价格上涨，出口产品在国际市场上失去价格优势。中国2011年通胀时期，纺织出口企业面临原材料成本上升15%，而国际订单减少20%的情况。美国1970年代高通胀期间，农产品出口竞争力明显下滑，农场主不得不削减产量应对市场变化。通胀还推高了劳动力成本，削弱了制造业出口能力，韩国2017年通胀率达2%，电子产品出口增速下降8个百分点。

通胀促使政府提高利率以控制物价，导致本国货币升值，进一步削弱出口竞争力。巴西2015年通胀率达10%，央行将基准利率提高至14%，雷亚尔升值25%，咖啡出口量下降30%。澳大利亚2008年通胀高峰时，矿业出口利润缩水18%，企业减少投资扩张。通胀还增加了企业融资成本，南非2019年通胀率为5%，中小企业出口融资成本上升12%，许多企业被迫缩减海外市场份额。